平安消费精选混合A：2025年上半年末股票仓位提升10.19个百分点

AI基金平安消费精选混合A（002598）披露2025年半年报，上半年基金利润173.97万元，加权平均基金份额本期利润0.1862元。报告期内，基金净值增长率为23.7%，截至上半年末，基金规模为636.76万元。

该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至9月5日，单位净值为1.227元。基金经理是丁琳，目前管理6只基金。其中，截至9月5日，平安消费精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达63.32%；平安港股通红利精选混合发起式A最低，为28.39%。

基金管理人在半年报中表示，展望后市，外部冲击或将存在，但边际上减弱。前期美国关税一度给全球股市带来巨大冲击，但随着时间推移，大部分股市都逐步修复。由于前期关税过于严苛，中美贸易全部脱钩的悲观预期已隐含在股价中，预计后续更多是朝着改善的方向演绎。同时，当前经济依旧有韧性，国内依然有较为充足的政策储备进行对冲。因此，下半年总体上风险相对可控，整个市场预期延续震荡上行趋势。

投资策略方面，我们保持相对积极的态度，在总量经济相对稳定的假设下筛选细分景气度方向布局。

截至9月5日，平安消费精选混合A近三个月复权单位净值增长率为25.64%，位于同类可比基金1/127；近半年复权单位净值增长率为42.42%，位于同类可比基金2/127；近一年复权单位净值增长率为63.32%，位于同类可比基金4/127；近三年复权单位净值增长率为5.65%，位于同类可比基金22/112。

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通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为35.43倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约5.05倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约3.4倍，同类均值为2.18倍；三项估值均高于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.43%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.92%，加权年化净资产收益率为0.14%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0429，位于同类可比基金45/109。

截至9月5日，基金近三年最大回撤为43.72%，同类可比基金排名21/110。单季度最大回撤出现在2021年三季度，为21.68%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.53%，同类平均为85.84%。2022年末基金达到92.42%的最高仓位，2019年末最低，为46.42%。

截至2025年上半年末，基金规模为636.76万元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计701户，合计持有639.86万份。其中管理人员工持有22.6万份，占比3.53%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约353.29%，持续高于同类均值。

该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是泡泡玛特、小商品城、三生制药、卫龙美味、益方生物、腾讯控股、小鹏汽车-W、阿里巴巴-W、毛戈平、豪悦护理。

核校：王博